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第790章担忧（第1页）

（小燕文学WwW.XiaoYanwenXue.CoM）

喝了一口茶，金帅继续侃侃而谈：我们现在要问一句，日本在未来如何为其预算赤字和债务筹集资金？虽然可以提高利率，但这意味着为预算赤字筹资的成本加大。

日本可以印钞，但他们这么做已经有—阵子了，到目前为止，货币市场尚未出现日元贬值的反应，即使贬值幅度也不大。

目前情况下，日本必须放弃一些东西，比如让日元大幅贬值、政府大幅削减开支和赤字或者提高利率。

上述每个选项都会给全球经济带来严重的问题，并且会给日本经济带来更加严峻的挑战。

尽管日本经济在1990年房地产泡沫破裂后的20年里一直龟速增长，但它目前仍然是仅次于美国和华夏的世界第三大经济体。

不过日本也是世界上老龄化速度最快的社会，为养老金和老年人医疗筹集资金的挑战正变得越来越严峻。

再过三十年，日本半数人口将超过60岁。

就目前而言，除非能够设法令出口行业重焕活力，或者重新开始依赖核能，否则日本别无他法，只能让日元大幅贬值、大幅提高利率或者大幅削减开支，甚至可能需要三管齐下。

总理点了点头：你认为我们应该如何避免日本经济恶化带来的风险？

金帅想了一下：虽然已经实现了人民币与日元直接兑换，甚至有部分专家称，货币直兑最大的意义在于推动人民币国际化进程，似乎人民币国际化已经指日可待。

对此，我深表担忧。

总理微微的皱了皱眉头：你担忧的理由是什么呢？

在目前的情况下，我认为贸然进行人民币国际化的时机并不成熟，更可怕的是，央行竟然不觉得有必要进行利率市场化，或者放开银行业对民营资本的准入，反而在研究人民币国际化。

国内对此的争论有很多，从整体上讲，讨论利率市场化的并不多，反而是讨论人民币国际化的非常多。

其中有一种观点非常具有代表性，就是建议尽快完全开放资本账。

也就是说，我们选择的路径是先开放人民币汇率市场，再开放利率市场，而不是选择先利率市场化，后资本账放开。

总理点了点头：你讲的这些很有道理，能不能说的具体一点？

我们目前的情况是，如果不开放资本账，那么国际化只能完成10%。

国内的A股市场开放度和境内债券市场的开放度都只有0.8%，这是所有新兴市场国家中最低的，连越南都是我们的10倍。

其他新兴市场经济体的股票市场开放度平均为26%，债券市场开放度平均为13%，均为中国开放度的几十倍。

除此之外，有人还建议加速开放境内资本市场，可以在保证宏观稳定的前提下实现，但这只是用模型推算出来的，或者说只是一些人的想当然。

我要说的是在利率没有市场化和民营化之前就对资本账开放，是一个非常可怕的事情。

总理也是一个经济学家，他当然很清楚金帅的这些观点是正确的，金帅的话音刚落，总理说道：你讲的确实是一个实际情况，这确实是一件非常可怕的事情，因为国外利率太低了。

如果我们采纳了这样的建议，华尔街的资本就将席卷华夏，拉美金融崩溃那一幕就很可能在我们国家重演。

总理的目光看向了窗外，仿佛要透过这夜幕看向遥远的未来：阿根廷是发展中国家中最早搞金融国际化的，结果呢？金融机构放贷热情高涨，国内资金供不应求，资金需求者转向利率较低的国际金融市场，最终导致外债短时间内急剧膨胀。