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第11部分（第1页）

３。

保管更安全。

凭证式国债是“实物”

国债，购买后如果保管不善会造成遗失或被盗，多张国债凭证更是增加了保管的难度；而柜台记账式国债是无纸化方式发行，以电脑记账方式记录债权，只需一张小小的磁卡即可轻松实现国债的多次买入和卖出。

个人怎样购买柜台记账式国债

第一步：开立资金结算账户。

投资人首先持有效证件到开办柜台国债交易业务的银行网点开立活期存款账户，作为办理柜台国债交易业务的资金结算账户，并办理与该活期账户配套使用的银行卡，作为客户进行国债资金结算的交易卡。

第二步：办理债券托管账户。

填写《债券账户业务申请表》，并与银行签订《债券托管协议书》，开立用以记录和管理债券交易业务的债券托管账户。

第三步：买卖柜台记账式国债。

填写认购或买入、卖出凭证就可以进行柜台记账式国债的交易，也可办理转托管、非交易过户以及查询账户余额、历史记录等业务。

另外，为了及时获取国债的报价等信息，投资人还可以到银行网点或拨打银行服务电话、登录银行网站及中国债券信息网（。

chinabond。

。

cn）进行相关查询，以确定合适的买卖时机。

l集合理财成为合法化的百姓投资渠道

集合理财曾一度成为“非法私募基金”

的代名词，2003年5月份被证监会紧急叫停。

半年之后的2003年年末，在多方听取意见的基础上，证监会正式发布了《证券公司客户资产管理业务试行办法》，并于2004年2月1日起正式施行，这表明，管理层对券商从事集合资产管理业务做出了认可，集合理财将走出“非法”

的阴影，正大光明地成为广大居民的投资理财渠道。

集合理财因何而来

近几年来，股市连续低迷，成交量持续萎缩，券商赖以生存的佣金收入和股民保证金锐减，一些证券公司为了生存，便想方设法搞起了集合理财的“副业”

。

在证券公司组织下，多个投资人凑齐一定金额的资金后，由出资最多的个人作为代表，与证券公司及投资机构签订集合理财协议，由出资人和投资机构共同拿出相等份额的资金存入一个“联合账户”

，投资机构有权用“联合账户”

的资金行进行买卖股票、债券等操作，并且不论操作的收益如何，到期都要按协议利率向出资方还本付息。

证券公司则承担账户资金不被取现、转移等监管和担保责任。

另外一种集合理财方式是出资人直接与证券公司签订理财协议，由券商将出资人的资金用于国债回购、记账式国债、企业债、可转换债券及新股认购等稳妥型投资，并按照协议向出资者支付集合理财的利息，这种投资方式以其风险较小、收益相对稳定等优势吸引了众多的投资者。

不过，在被证监会叫停之前，各种集合理财均属于半公开的状态，一般是证券公司员工的亲朋、亲朋所介绍的“线内人”

以及主动找上门的新老客户，而并没有在柜台大张旗鼓地办理。

据说原因是集合理财的承诺收益（一般为年息5％～10％）与《证券法》中“证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失做出承诺”

的条款相抵触。

后来，也正是因为集合理财存在类似违规问题被证监会紧急叫停。

新办法怎样完善集合理财

新出台的《证券公司客户资产管理业务试行办法》规定，证券公司可设立限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划，设立限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币3亿元；设立非限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币5亿元。

这对办理集合理财的券商设立了“准入”

标准，将更有利于风险防范。

同时，办法规定限定性集合资产管理计划应主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产不得超过该计划资产净值的20％。

这一规定兼顾了集合理财的收益性和安全性。