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第 7 章（第6页）

点到即止，他不再废话，视线投向了夏时初，“夏总的报告写得不错。”

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今天起，你们期盼的日更来了，明天也更新哦。

另外，做个小调查，大家是习惯按照现在的时间18点更新，还是需要调整到中午12点呢？可以留言告诉我，也可以去我wb——晋江夏末秋讨论哈，秋会根据大家意见适当做调整。

养肥的亲们，可以跳坑了哦，不要忘记先全文收藏哦，可以的话，顺便进我专栏把我作收也收了吧，据说可以赠积分，谢谢大家。

今天依旧老规矩哈，48小时，2分留言哦。

ps：

投行是一个跟普通人距离很远的职业，写得时候，我也想尽量让大家能看懂，不会写太深奥，有些内容我会放在作话里，大家有兴趣可以了解下。

不喜欢的可以直接跳过

【投行小课堂】

1.我国A股市场采用的是核准制，简单说，就是一家企业能否在A股上市，必须由监管部门（证-监）对企业是否符合发行上市的条件实行实质性审核，同时，监管部门也会根据股市的情况，对审核与发行速度进行政策性调控，尤其是在股市表现不佳时，通常会采用停止发行IPO（通俗点就是暂停新股上市）的方式来向市场传递信号。

文中提到的堰塞湖，就是因为，2012年，国内股市大跌，当时市场上主流论调是质疑新上市的公司吸钱太多，才导致股市大跌。

对此，监管在2012年10月全面暂停所有上市项目，同时对正在排队的待上市企业进行彻查，发现了许多问题，包括财务造假等，这也让股民和市场对待上市的公司持更高的否定态度。

很多不错的企业，也被波及到。

这一年也被称为投行的灾难年。

直到2014年1月，IPO才再次开闸，但是积压的项目太多，一个个企业都在排队等着发审会，所以速度奇慢。

这种状况一直延续到2016年9月，发行才开始提速，从一月一批逐步变为每周一批，再到现在的即审即发。

2.美国上市制度基本采用注册制，企业只要符合发行上市条件并依法充分披露信息，就可以发行上市，监管仅是观察监督。

核准制下，尤期主板和中小板，对上市企业财务等有很高的要求，这就导致很多企业在国内上市的可能性几乎为零，所以才纷纷跑去纽约上市。

新闻上经常说某公司纳斯达克上市，看起来好像很牛x，其实业内人士都知道，这些企业，尤其互联网等新兴企业，大多都是在国内上不了，才不得不跑去国外。

毕竟，目前，很多新兴企业仍在连年亏损，无法满足国内上市条件的连续盈利要求。

当然，除了上市机制外，融资来源，注册地等也是新兴公司无法顺利A股的原因。

3.A股允许外资企业上市，但实际在外汇管制下，外资企业能上几乎不太可能。

大家熟悉的某巴巴，就是这个因素。

一是融资来源是外资，其实质已是外资企业；另一方面则是注册地是开曼。

按照A股要求，上市公司必须在境内注册。

4.为啥那么多新行业的公司都喜欢注册在开曼。

一是避税天堂；二是政策保护，凡在这个岛注册的公司，岛外国家无法核查该公司的股东是谁，可以有效规避掉投行和监管部门的股东穿透性核查，让你查不到真实的股东信息和资金来源，这可以保护很多“影子”

投资人不被发现。

这也是，我们监管不能接纳他们的原因。

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好了，今天就讲这么多吧，再讲下去讲不完了。

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